Хорошего понемножку

– Пoслe длинныx aмeрикaнскиx выxoдныx индeкс РТС бoдрo нaчaл дeнь, пoднявшись вышe 1740 п., нo oчeнь быстрo скoррeктирoвaлся и ушeл в изъян, пoтeряв пo итoгaм дня 0,75%. Индeкс МoсБиржи oтдeлaлся пoлeгчe, eгo пoтeри сoстaвили всего только 0,45%, oднaкo, кaк нeтруднo дoгaдaться, зa этo пoстрaдaл целковый: курс дoллaрa с 73 руб. ушeл к 73,3 руб.

Экономическая статистика в настоящее время разноречива. Китай по итогам августа показал безлюдный (=малолюдный) падение, как ожидалось, а рост внешней торговли – и экспорта, и импорта. Подъем промышленного производства в Германии в июле слегка опередил прогнозы. В так же время индекс текущих экономических условий ZEW в Германии вырос неважный (=маловажный) так, как хотелось бы, а индекс экономических настроений свалился подалее всяких ожиданий – последний раз так подло он был в апреле прошлого года.

Говорят, что в нынешней ситуации любая новость ведет к росту рынка:   позитивная означает величина прибыли корпораций, а негативная дает надежду для отсрочку сворачивания «количественного смягчения». Однако ныне вышло немного иначе: китайские фондовые площадки отработали праздник очень неплохо, но большинство европейских и американских индексов возьми 20.00 МСК оставались в миноре.

Остальные индикаторы ориентировочно в том же духе: индекс доллара вдругорядь вышел к 92,5 п., а фьючерс на баррель Brent еще раз пытался восстанавливаться, но на этот раз в год по обещанию сломался уже на $72,8 и откатился вверх, чем накануне – к $71,6. Возможно, инвесторов насторожили кончено смелые скидки, накануне объявленные   Saudi Aramco (SE:2222) – зато компания часто отступает от бенчмарков, просто так что вряд ли это повод ради серьезных выводов.

Разумеется, дело не точию в настроениях германских бизнесменов – вслед за недавним понижением прогноза роста американского ВВП с Morgan Stanley (NYSE:MS) сегодня аналогично выступил Goldman Sachs (NYSE:GS). И при всем желании угодить моим критикам в топе новостей – очередное заявление ВОЗ о выходе пандемии «на плато», так инвесторы опасаются, что прибыли корпораций по-домашнему может съесть «дельта-штамм», а за ним и усиление денежно-кредитной политики подоспеет.

В России хана хорошо. Растет благосостояние граждан: «Российский природоохранный оператор» сообщил, что в среднем каждый с них (граждан, а не операторов) производит в бадняк 450 кг мусора – более килограмма в табель. То есть многие мусорят больше, нежели съедают, и за последние десять лет сей показатель (по мусору, а не по еде) почитай (что) удвоился.

В Челябинске полицейские протестуют против выселения – они считали квартиры служебными и надеялись приватизировать, однако договоры оказались, по словам самих полицейских, подложными. Зато Актив национального благосостояния уже детально рассматривает запас финансирования 11 инфраструктурных проектов – сообщается, какими судьбами их суммарная стоимость может составить 9 трлн руб.  

«Рынки будут сохраняться немного дерганными. Они забрались высоко, и человек ищут, где можно зафиксировать прибыль. Подчищать риски сокращения стимулирования не только в США, а и в Европе, где инфляция в августе приблизилась к 3%. Ясный, денежно-кредитное стимулирование сворачиваться будет. Только пятничные данные по вновь созданным в США рабочим местам ходят слухи, что этот шаг может быть отсрочен – либо гибридизм может быть растянут с 10 до, так например, 15 месяцев. Так что существенных рисков докол нет. Нужно внимательно следить за риторикой ФРС и макроэкономическими данными: в совершенстве, чтобы они были именно умеренно негативными. Возьмем, чтобы экономический рост был чуть вверх ожиданий. Слишком плохие цифры будут буровить о перегреве экономик и разрушении спроса, а слишком хорошие простимулируют больше решительные действия регуляторов. Поэтому дальнейший вырост будет происходить с коррекциями – сомневающихся все пре, а сворачивание стимулирования все ближе. И в отчетности компаний ради III квартал надо смотреть за ростом расходов получи оплату труда. Пока вакансий больше, нежели безработных – то есть спрос на работа превышает даже потенциальное предложение. И это может бить по затратам компаний, – рассуждает портфельный руководствующий «Альфа-Капитала» Эдуард Харин. – Рублю может помочь скрепиться рост добычи нефти в рамках соглашения ОПЕК+. ФНБ в ту же минуту наполнен по нормативам – им пора стать инвестировать, то есть снижать закупки валюты в соответствии с бюджетным правилом либо даже продавать доллары. И еще вопрос в комментариях вдоль итогам заседания ЦБ в пятницу: рост став может оказаться более позитивен для рубля, невзирая даже на частичное снижение спроса в ОФЗ – инвесторов интересуют и другие активы. И с этой точки зрения в следующем году я можем спокойно увидеть 67-68 руб. из-за доллар. Но, разумеется, остается много других привходящих факторов».

(Конферанс подготовил Даниил Желобанов)