Полет ястреба: почему ЦБ перешел к ужесточению денежно-кредитной политики

Eсли рoст цeн нe удaстся oбуздaть, ужe в aпрeлe Цeнтрoбaнк мoжeт внoвь пoвысить ключeвую стaвку, считaют oпрoшeнныe «Извeстиями» экспeрты. Рeгулятoр пeрeшeл к «ястрeбинoй» дeнeжнo-крeдитнoй пoлитикe (ДКП) с-зa рoстa инфляциoнныx рискoв. В пятницу, 19 мaртa, ЦБ увeличил ключeвую стaвку впeрвыe с 2018 гoдa, пoдняв ee с рeкoрднo низкиx 4,25%, дo 4,5% гoдoвыx. Дo этoгo пoкaзaтeль «стaвили нa пaузу» и нe мeняли с июля 2020-гo. Тeпeрь жe Цeнтрoбaнк нe исключил вoзмoжнoсти и дaльнeйшeгo пoвышeния стaвки в этoм гoду. Тaкaя курс говорит о том, что регулятор отдает первенство сдерживанию роста цен перед разгоном экономики, считают аналитики.

«Пока стагфляция остается выше целевого ориентира»

Председатель Баночка России Эльвира Набиуллина — о росте цен, защите частного инвестора, а и перспективах наличных, безналичных и цифровых рублей

Запятые по-над i

В пятницу ставший уже традиционным индикатором настроений в ЦБ штемпель был прямолинеен и очевиден. Эльвира Набиуллина украсила особенный наряд брошью в виде ястреба, непрозрачно декларировав и сим переход к ужесточению ДКП. На прошлой давило-конференции после заседания совета директоров спикер Центробанка была в брошке, напоминающей точку. В общем, и весь риторика свидетельствовала о том, что на снижении ставки поставлена вертекс.

Однако такой скорой смены курса аналитики никак не ожидали. Лишь единицы из них прогнозировали «жесткий» план. Поэтому повышение ключевой ставки было отнюдь не предсказанным, хотя денежный рынок и рынок облигаций поуже заложили этот шаг в цены активов. Сермяга, с учетом того, что он будет сделан самую малость позже.

Строй, кто идет: глава ЦБ назвала регионы с перспективой продления льготной ипотеки

В 24 субъектах продление программы не должна привести к росту цен возьми недвижимость, считает регулятор

Как рассказала Защитница людей Набиуллина, отвечая на вопросы журналистов, совет директоров рассматривал малую толику вариантов: сохранить ставку, повысить на 50 аль 25 базисных пунктов. В итоге регулятор решил, ась? изменения должны быть плавными.

— Во фразе «сохранить не позволяется, повысить» запятую сегодня мы поставили в правильном месте, — подчеркнула в своем заявлении глава ЦБ.

Основным аргументом в вопросе смены курса стала стагфляция, которая существенно оторвалась от прогноза ЦБ, увеличившись к 15 Марфа (по оценкам) до 5,8% в годовом выражении. В январе примета достиг 5,2%, а в феврале — 5,7%. Как отмечено в комментарии ЦБ, время имеет значение: коли откладывать повышение ставки, инфляция может увеличиться, а инфляционные ожидания не снизятся. «Это отдалит инфляцию ото цели еще больше и в итоге потребует больше существенного повышения ставки в будущем», отметил ЦБ.

Устремление ястреба1

Председатель Банка России Эльвира Набиуллина

Отпечаток: Банк России

Прозрачно сигнализировали

В релизе регулятора привлекают первый план несколько важных моментов. Во-первых, ЦБ допустил наращивание ставки на ближайших заседаниях. А также сдвинул сроки возвращения инфляции к таргету в 4% с конца сего года на первую половину 2022-го. Чисто говорит о том, что регулятор видит долговременность тренда роста цен. Хотя Эльвира Набиуллина и заявила, ась? сейчас показатель инфляции находится вблизи пиков и в апреле прогнозируется убавка из-за эффекта базы.

Фото: ИЗВЕСТИЯ/Павлуша Волков

Рискованный импорт цен

Опрошенные «Известиями» эксперты с разной степенью удивления восприняли приговор регулятора. Так, главный экономист рейтингового агентства «Эксперт РА» Тося Табах заметил, что повышение ставки капля (в море) диссонирует с прежними заявлениями руководства ЦБ о необходимости дальнейшего мониторинга инфляции.

Фото: ИЗВЕСТИЯ/Александр Полегенько

После мнению Сергея Гришунина, Центробанк дал примета о более быстром переходе к нейтральной ДКП (пулька 5–6%). Как говорила в интервью «Известиям» Защитница людей Набиуллина, это может произойти в трехлетний фазис.

— По нашим обновленным ожиданиям, ЦБ с ахинейский вероятностью повысит ставку в течение 2021 лета к уровням, близким к нейтральному, — сказал представитель НРА.

Вызвали документ: страховые компенсации за бизнес-риски достигли 6 млрд

Основными причинами роста выплат компаниям стали перевал и пандемия, уверены в ЦБ

И если инфляцию невыгодный удастся обуздать, ключевая ставка может жить(-быть повышена на 25 базисных пунктов поуже на следующем заседании совета директоров Центробанка, предположил симпатия.

Аналогичного мнения придерживается начальник управления справочно-аналитического контента «БКС Мир инвестиций» Васёна Карпунин. Но если инфляция начнет замедляться, так ЦБ может взять паузу и, например, положить под сукно повышение на июнь, уточнил он.

Поступки регулятора формально позитивны для рубля, напомнили эксперты.

— Живо всего, в ближайшей перспективе курс доллара бросьте в диапазоне 73,4–74,5 рубля, если маловыгодный появится информация о новых санкциях. Если они будут нести исключительно персональный характер, рубль способен вернуться к полугодовым вершинам — практически 72,5 рубля за доллар, — спрогнозировал Васюра Карпунин.

А Сергей Гришунин полагает, что волатильность национальной валюты сохранится, неведомо зачем как помимо ставки на нее оказывают серьезное инфекция геополитические риски, которые перевешивают всё остальное. Точно по его прогнозу, если не реализуются новые санкционные риски, в таком случае курс доллара будет колебаться в диапазоне 71–76 рублей.

Разделиться:

Подпишитесь и получайте новости первыми

ВКонтакте

Почтовое отделение

Яндекс.Дзен

А также читайте «Известия» в Яндекс Новостях