Деньги не приходят

– Фьючeрс нa S&P 500 oпять бoрeтся зa урoвeнь 3930 п. – этo вышe, чeм вчeрa, нo нижe, чeм нeдeлю нaзaд, и стoлькo жe, скoлькo три нeдeли нaзaд. И бoрeтся нe oчeнь успeшнo: рaстeт бoдрo, пaдaeт бoльнo. A грaницa вoсxoдящeгo трeндa никудa нe дeлaсь, oнa всe ближe – и oтскoк oт нee нe вызывает сомнений. Компаратив, почти не вызывает. Почти совсем.

В общем-ведь, все не так уж плохо. Мировые рынки теперь тоже в основном в позитиве, причем неплохом в всех смыслах – не слишком маленьком, да и не слишком большом. Фьючерс на барель Brent сегодня тоже восстановился до $64,5 – в общем, неделька заканчивается без больших барышей, но и получи разгром уже не так похоже.

Экономические новости, по всей видимости, позитивные, но тут иной раз маловыгодный поймешь, где начинается этот позитив и идеже кончается. Из Германии сообщают об уверенном росте мартовских индекса делового климата IFO и оценки текущей ситуации, а коэффициент деловых ожиданий даже впервые с января 2019 лета превысил 100 п. В США же в феврале замедлился интенсификация базового ценового индекса расходов на личное расход, что позволяет надеяться на снижение инфляционного черта – а это рынку весьма пригодится. Едва странная ситуация с расходами физических лиц: они снизились в месячном исчислении бери 1%, это сильнее, чем ожидалось. Сие хорошая новость с точки зрения той а инфляции, но уже неприятно для экономики. Далее того, «суэцкое стояние» продолжается, а кватернион заболевших коронавирусом за день в мире опять-таки превысило 650 тыс. – это сейчас больше, чем заболевало в начале ноября.

«Чеки ото нового пакета поддержки американской экономики потекли в трудящиеся массы, однако статистика по доходам и расходам февраля показала, чего пакет реально был нужен: существенно, получи и распишись треть сократилась норма сбережений – с 18% давно 13,6%, реальные располагаемые доходы упали нате 8%, начали падать расходы. Отчасти сие объясняет, почему чеки не потекли в рынок в больших количествах – люди поняли, ась? это последняя подобная раздача, и стали осторожнее. И нонче рынок будет перестраиваться – смотреть бери новый налоговый режим, корпоративную отчетность и новую волну коронавируса. Держи северо-востоке США число заражений растет бог быстро, а группового иммунитета пока нет, с вакцинациями без- успевают, и неизвестно, кто кого опередит – иголочка медсестры или новый штамм с “самолетным” названием B117, – говорит председатель аналитического департамента ИК «Регион» Леруха Вайсберг. – Так что поводы на беспокойства есть, а больших драйверов роста блистает своим отсутствием. Банки говорят, что еще 10% позволительно заработать, но после роста в прошлом году получай четверть этим уже никого не зазвать – инвестор получает несимметричный риск, манером) как коррекция, хотя бы уже в мае, может браться гораздо больше».

В России все нетрудно прекрасно. Президент Владимир Путин в очередной как-то раз рассказал, что Россия выступает за прочность цифрового суверенитета государств. Это очень своевременно, поскольку в Германии как раз случился стоит на повестке дня скандал с хакерской атакой на семерых депутатов Бундестага и 31 депутата земельных парламентов – и подозревают в атаке опять двадцать пять российские спецслужбы.

Новостей по санкциям безвыездно нет, так что индекс МосБиржи по новой вырос на 1,47%, индекс РТС – держи 2,31%. Оба как поднялись гэпом с утра, си и встали – но все равно в ажуре. И доллар опять дешевле 76 руб. – к 19.00 МСК галфвинд снизился на 39 коп. до 75,82 руб. Ажно индекс госбумаг RGBI весело растет ранее третий день подряд – еще день-другой, и хоть о смене тренда заговаривай. И сие несмотря на заявление замминистра финансов Алексея Моисеева, считающего эскалация ставок «и до 5%, и до 6%» неизбежным. Ничего не скажешь, растет этот индекс тоже строго с 10 давно 11 утра – а в остальное время отнюдь не очень. Ну, уж лучше так, нежели никак – тем более, что минфиновский цель заимствований в 1 трлн руб. на I квартал выполнен в меньшей мере, чем наполовину.

«Хорошо, что кровь земли в этот раз удержалась выше планки $60 из-за баррель, а на следующей неделе ОПЕК+ как-нибудь ободряющее рынку скажет. Однако держи этой неделе мы наблюдали резкий прыжок курса доллара практически на пустом месте – дьявол вышел из давно сохранявшегося боковика, и его неприкрыто пришлось спасать, в том числе за лоро-конто дополнительных продаж валюты экспортерами. Были старшие продажи на рынке ОФЗ, бегство нерезидентов, Минфин был вынужден малограмотный проводить аукционы. Кем и чем это было спровоцировано, говорить сложно, но атаку удалось сдержать и, в общем, успешно: после то время, что цены на земляное масло снизились на 10%, рубль снизился менее, – продолжает Валерий Вайсберг. – При всем том практика показывает, что уходящие деньги назад не приходят, и ждать, что курс доллара вернется вверх 75 руб., оснований нет. Только если нет по санкциям будут конкретные позитивные новости – а до этого (времени в США идет напряженная дискуссия и, наверное, момент не решат. Пауза затягивается – и присест работает не на российские активы. Чудо как, что по РТС уровень 1500 п. сдали что-то слишком легко – никакого ужаса как-никак не было. Похоже, рынок не так и быть сильно падать – ниже 1400 п. маячит умирать в 150-200 п. Продавать желания нет, и болтанка окрест 1450 п. какое-то время продолжится. В так же время не стоит забывать, почему сейчас доходность пятилетних ОФЗ уже получай уровне многих “дивидендных” акций, а у корпоративных бумаг симпатия зачастую выше дивидендов – так какими судьбами некоторые инвесторы могут предпочесть этот трансформация».

(Текст подготовил Даниил Желобанов)